Saxo lanceert Outrageous Predictions voor 2025

Saxo, de leider in online handelen en beleggen, lanceert vandaag zijn jaarlijkse Outrageous Predictions voor 2025¹.

John Hardy Chief Macro Strategist bij Saxo : "De Outrageous Predictions van Saxo zijn niet bepaald nieuws en niet bepaald echt - althans nu nog niet. Hoewel we niet weten welke verhalen het komende jaar de wereldeconomie zullen bepalen, zijn onze voorspellingen voor 2025 zoals beloofd van de pot gerukt - Outrageous. Van Nvidia dat zijn Mag 7-collega's verslaat en de val van de OPEC tot een gewaagde gok op reflatie in China en een grote sprong voorwaarts in biotech."

Trump 2.0 blaast de Amerikaanse dollar op

In 2025 gooit de nieuwe Trump-regering de hele relatie tussen de VS en de rest van de wereld overhoop door massale invoerheffingen op te leggen en tegelijkertijd de tekorten terug te dringen met behulp van een door Elon Musk geleid Department of Government Efficiency (DOGE). De consequenties voor de Amerikaanse dollar zijn ook rampzalig voor de wereldwijde handel. De toevoer van dollars die nodig is om de raderen van het wereldwijde USD-systeem draaiende te houden wordt afgesneden. Daardoor dreigt ironisch genoeg een krachtige stijging van de Amerikaanse dollar. In plaats daarvan komen er noodingrepen, terwijl de wereldwijde financiële actoren op zoek gaan naar alternatieven.

Potentiële marktimpact: De cryptomarkt verviervoudigt tot meer dan 10 biljoen dollar, de Amerikaanse dollar daalt 20% ten opzichte van de belangrijkste valuta en 30% ten opzichte van goud. De Amerikaanse economie blijft in reflatie-modus, maar de lonen houden gelijke tred met de goedereninflatie, omdat de productiemiddelen naar de VS worden overgeheveld, wat Amerikaanse exporteurs een voordeel geeft.

Nvidia wordt twee keer zo veel waard als Apple

In 2025 wordt het succes van Nvidia verder opgevoerd door de massale beschikbaarheid van de revolutionaire Blackwell-chip met 208 miljard transistors, een chip die de prestaties van AI-berekeningen per verbruikte energie-eenheid met een factor 25 verhoogt ten opzichte van de vorige H100-generatie. ​ De AI-wapenwedloop wordt steeds intensiever, aangezien geen enkele gigant en zelfs geen enkele regering achter wil blijven. Tegelijkertijd swingen de elektriciteitskosten van AI-datacenters de pan uit. Vanwege de onverzadigbare vraag naar de krachtigere en toch minder energieverslindende Blackwell-chips zal Nvidia zichzelf kronen tot het meest winstgevende bedrijf aller tijden.

Potentiële impact op de markt: De Nvidia-aandelen noteren ruim boven de 250 USD, voordat de markt vraagtekens begint te zetten bij het potentieel van het bedrijf om een steeds groter deel van de bedrijfswinsten naar zich toe te trekken en omdat de vooruitzichten worden getemperd door een onwelkome kritische blik van de regelgevende instanties op zijn monopoliestatus.

China stimuleert economie met CNY 50 biljoen

In 2025 doet China een gewaagde gok dat reflatie het enige antwoord is. Het denkt de inflatierisico's te kunnen beheersen door een gigantische reeks fiscale initiatieven te ontketenen die samen goed zijn voor beloften van meer dan CNY 50 biljoen (ongeveer USD 7 biljoen) in 2025 en de jaren daarna. Veel van de uitgaven gaan rechtstreeks in de zakken van consumenten via de digitale e-CNY munt, zodat het geld rechtstreeks in de economie wordt geïnjecteerd in plaats van schulden af te betalen. China voegt ook een flinke dosis sociale maatregelen toe aan zijn stimuli, door bedrijven aan te moedigen de arbeidstijd te verkorten om zo de levenskwaliteit te verbeteren. Dit stimuleert vrije tijd, consumptie, bedrijfsvorming, gezinsvorming en het krijgen van kinderen.

Potentiële marktimpact: Een sterk reflatoir effect in China en de rest van de wereld, outperformance van opkomende markten ten opzichte van ontwikkelde landen en China in het bijzonder, hogere wereldwijde grondstoffenprijzen, een sterkere Chinese renminbi.

Eerste bio-geprinte menselijk hart luidt nieuw tijdperk van lang leven in

Dankzij een ongekende wetenschappelijke doorbraak zijn onderzoekers er in 2025 in geslaagd een volledig functioneel menselijk hart te bio-printen met behulp van geavanceerde 3D-bioprinttechnologie. Met behulp van hoge-resolutie CT-scans creëren wetenschappers een ingewikkeld digitaal model dat elk minuscuul detail van de complexe structuur van het hart vastlegt. Dit model dient als een blauwdruk voor een geavanceerde 3D-bioprinter, die menselijke stamcellen en biologisch afbreekbare materialen in lagen aanbrengt om het orgaan met precisie te construeren.

Potentiële invloed op de markt: Het succes van bio-geprinte organen doet de groeiverwachtingen voor de sectoren biotechnologie en 3D-printen stijgen. De meeste bedrijven in deze sector zijn nog in de opstartfase, maar kijk uit naar een stormloop van beursintroducties in deze sector. Meer in het algemeen zou deze toename van innovatie en investeringen de gezondheidszorg kunnen veranderen. Dit zou kunnen resulteren in betere resultaten voor patiënten en een aanzienlijke economische groei.

Elektrificatiehausse betekent einde van OPEC

Rekening houdend met de vraagevolutie en het feit dat tweederde van alle aardolie eindigt als benzine of diesel in auto's en vrachtwagens, zal de OPEC in 2025 haar relevantie verder zien afnemen en haar productielimieten van meerdere miljoenen vaten per dag irrelevant zien worden. Aangezien sommige leden de productiequota's al omzeilen om zoveel mogelijk inkomsten binnen te halen en de exportvraag daalt, beseft een meerderheid van de leden al snel dat de kous af is. Te midden van het gekibbel en de onderlinge strijd vertrekken belangrijke leden. Hierdoor wordt de OPEC naar de vuilnisbelt van de geschiedenis verwezen. Voormalige leden maximaliseren hun productie om hun marktaandeel veilig te stellen, waardoor de olieprijzen sterk dalen.

Mogelijke gevolgen voor de markt: De prijs van ruwe olie daalt, wat een zegen is voor luchtvaartmaatschappijen, chemische, verf- en bandenfabrikanten en vracht- en logistieke bedrijven. Maar de markt komt snel in evenwicht en de olieprijzen stabiliseren zich, omdat leveranciers met hogere kosten, vooral in Noord-Amerika, de dure schalieolieproductie stopzetten. De Japanse autofabrikanten zitten in een wanhopige race om andere EV-spelers in te halen.

VS legt AI-datacenterbelasting op omdat de energieprijzen de pan uit rijzen

In 2025 zullen de stroomprijzen in verschillende dichtbevolkte gebieden in de VS de pan uit rijzen, omdat de grootste techbedrijven zich in allerlei bochten wringen om baseload-elektriciteitsleveranties af te sluiten voor hun kostbare AI-datacenters. Dit leidt tot verontwaardiging onder de bevolking, omdat de gezinnen hun energierekeningen omhoog zien schieten. Dit wordt nog verergerd door de enorme pieken in de energieprijzen voor elektriciteit die thuis wordt verbruikt tijdens piekbelastingsperiodes in de avond. In reactie hierop komen veel lokale overheden in actie om hun kiezers te beschermen, door enorme belastingen en zelfs boetes op te leggen aan de grootste datacenters om zo de lagere stroomprijzen voor de gezinnen te subsidiëren.

Potentiële gevolgen voor de markt: Een enorme hausse in Amerikaanse investeringen in energie-infrastructuur. Bedrijven als Fluor stijgen na de ondertekening van enorme nieuwbouwcontracten. De snel groeiende installatie van Tesla's Megapack trekt steeds meer aandacht. De langetermijnprijzen voor aardgas in de VS worden meer dan verdubbeld, wat in belangrijke mate bijdraagt aan meer inflatie.

Voor het eerst zorgt een natuurramp voor het faillissement van een grote verzekeringsmaatschappij

In 2025 wordt de onvoorbereide verzekeringssector getroffen door een catastrofale storm en regenval in de VS, met schade die vele malen groter is dan de 40 miljard dollar aan schadeclaims na de orkaan Katrina in 2005. Een van de grootste verzekeraars in de VS heeft de verzekeringsrisico's als gevolg van klimaatverandering aanzienlijk onderschat, met als gevolg te laag geprijsde polissen in de getroffen regio. Met onvoldoende reserves om claims te dekken en onvoldoende herverzekering om de kosten van deze extreme gebeurtenis te beperken, breidt de paniek zich uit over de hele sector. Er ontstaat een crisis die de overheid aanzet tot discussies over de redding van het failliete bedrijf en de andere gewonden in de sector om besmetting van de risico's op grote schaal te voorkomen.

Potentiële impact op de markt: De aandelen van Berkshire Hathaway stijgen omdat Buffett's bedrijf genoeg kapitaal heeft om de paniek te doorstaan en het bedrijf marktaandeel wint.

Pond maakt komaf met post-Brexit kortingen ten opzichte van de euro

In 2025 stijgt het Britse pond door naar 1,27 ten opzichte van de euro, het niveau waarop het vóór het Brexit-referendum werd verhandeld. Daarmee wordt de volledige korting van na de Brexit-stemming uitgewist. De vooruitzichten voor het VK zijn meer dan ooit constructief in het post-Brexit tijdperk. Dat wil zeggen, de vooruitzichten zijn het meest positief vergeleken met het zieke deel van Europa, en dat is, nou ja... Europa, of ten minste de kernlanden van de eurozone, Frankrijk en Duitsland. In het VK waait een frisse fiscale wind. De nieuwe Britse Labourregering kondigde voor 2025 begrotingsprioriteiten aan. De verhogingen van de inkomstenbelasting die het meest nefast zijn voor de groei worden vermeden. En er wordt gesnoeid in de minst productieve uitgaven van de publieke sector om zo het begrotingstekort terug te dringen.

Mogelijke impact op de markt: Bemoedigende binnenlandse investeringen en robuustere groeivooruitzichten ondersteunen het pond sterling ten opzichte van de kwakkelende euro. Daardoor daalt de Euro/Sterling-koers tot 0,7500, wat lager is dan de koers van 0,76 op de dag voor de Brexit-stemming. De Britse FTSE 100 zet een sterke prestatie neer.

Implicaties voor markten en beleggers

Hoewel deze voorspellingen niet de officiële marktvoorspellingen van Saxo Bank zijn, dienen ze als geheugensteuntje voor beleggers om rekening te houden met alle mogelijke uitkomsten, zelfs die welke onwaarschijnlijk lijken. De Outrageous Predictions zijn bedoeld om het perspectief van marktdeelnemers te verruimen en hen voor te bereiden op onverwachte scenario's.

De volledige tekst van Saxo's Outrageous Predictions voor 2025 vindt u hier.

¹ Onze jaarlijkse Outrageous Predictions is een reeks gebeurtenissen die, hoewel hoogst onwaarschijnlijk, gewoon zouden kunnen gebeuren. Als dat zou gebeuren, zou dat schokgolven door de financiële markten sturen. Het zijn niet onze officiële voorspellingen, maar ze zijn bedoeld om discussies op gang te brengen en de consensus op losse schroeven te zetten.

Perscontact