Les prévisions de Saxo pour 2024
Les taux et récessions (?) sont essentiels
Les experts des classes d’actifs de Saxo commentent les événements marquants de 2023 et présentent leur vision sur 2024 : quelles seront les performances et les tendances, et à quoi les investisseurs devraient être attentifs dans leur classe d’actifs ?
Principaux événements en 2023
Actions – Peter Garnry, Head of Equity Strategy
« Le cycle de l’engouement à effet boule de neige concernant les systèmes d’IA générative tels que ChatGPT, qui a poussé la concentration de l’indice S&P 500 à son plus haut niveau jamais enregistré. »
Obligations – Althea Spinozzi, Senior Fixed Income Strategist
« Le dynamisme de l’économie américaine a été de loin la plus grande surprise de 2023. Il a permis à la Réserve fédérale de relever ses taux au-delà des attentes des marchés. »
Forex - Charu Chanana, Market Strategist
« Une récession retardée a été de loin la plus grande surprise de l’année 2023, ainsi que sa durée. »
Matières premières – Ole S. Hansen, Head of Commodity Strategy
« La résistance de l’or pendant une période de forte hausse des rendements obligataires et la bataille, sur le marché pétrolier, entre l’OPEP et les spéculateurs à la recherche de prix plus bas.
Prévisions pour 2024
Quelles seront 1) les performances et 2) les tendances, et à quoi les investisseurs devraient être attentifs dans leur classe d’actifs ?
Actions – Peter Garnry
- « L’élément déterminant en termes de performance est la survenue ou non d’une récession, dont la probabilité est, à mon avis, de l’ordre de 50 %. »
- « Je m’attends à ce que l’IA et la transformation verte soient des thèmes boursiers clés en 2024, avec pour facteurs importants les taux directeurs de la Fed et l’économie chinoise. »
- « Les investisseurs en actions devraient être attentifs à la question de savoir si nous aurons ou non une récession, car ce sera un indicateur primordial de l’orientation de la classe d’actifs. »
Obligations – Althea Spinozzi
- « Je m’attends à ce que la courbe des taux américains continue à se raidir et à ce que les obligations de qualité supérieure fassent mieux que les actifs à risque. »
- « Le ralentissement de l’économie et des politiques monétaires moins agressives finiront par profiter aux marchés obligataires. »
- « Les investisseurs en produits à revenu fixe devraient prêter attention à l’inflation, à la croissance, aux déficits budgétaires et à la manière dont les banques centrales réagissent à un environnement économique et politique en constante évolution. »
Forex - Charu Chanana
- « Le dollar devrait être mis sous pression en 2024, car la Fed signale officiellement un biais accommodant, mais il faudra attendre de voir comment la croissance évolue en dehors des États-Unis. »
- « Les opérations de portage (carry trades) ont été très importantes en 2023, mais les cycles de réduction des taux mondiaux feront du portage une stratégie de change moins attrayante en 2024. »
- « L’année prochaine, la géopolitique sera un joker, en particulier les conflits et les élections, où le vote contre le titulaire semble être devenu une norme, ce qui pourrait avoir des répercussions sur le marché des changes. »
Matières premières – Ole S. Hansen
- « 2024 pourrait être l’année des métaux, notamment de l’or, de l’argent et du cuivre, sous l’effet de la baisse des rendements obligataires, des réductions de taux et des perturbations de l’offre. »
- « Les perspectives économiques de la Chine et des États-Unis et la question de savoir si les États-Unis connaîtront un atterrissage en douceur ou brutal sont essentielles pour les matières premières telles que l’énergie. »
- « Les investisseurs doivent être conscients que les produits de base dont l’offre est limitée peuvent augmenter même si les perspectives économiques sont moins réjouissantes. »
