Les investisseurs font preuve d’une prudence croissante dans un contexte d’incertitude sur les marchés mondiaux
Enquête du 4e trimestre de Saxo
À l’aube du dernier trimestre de 2024, Saxo a mené une nouvelle enquête auprès de ses clients, révélant un changement notable dans le sentiment des marchés par rapport aux trimestres précédents.
La dernière enquête de Saxo sur le sentiment des clients1 indique que la confiance des investisseurs mondiaux dans les marchés d’actions mondiaux s’est affaiblie. Si de nombreuses personnes interrogées restent optimistes, l’inflation, les taux d’intérêt et les risques géopolitiques suscitent de plus en plus d’inquiétude. Et ces éléments continuent de façonner les attentes du marché pour les trois prochains mois.
Le sentiment à l’égard des marchés boursiers s’affaiblit, les personnes qui s’attendent à des gains significatifs étant moins nombreuses
Par rapport au 3e trimestre, l’enquête du 4e trimestre révèle une baisse de l’optimisme concernant les marchés boursiers mondiaux. Une grande partie des personnes interrogées au niveau mondial (40,6 %) s’attendent à une hausse des marchés, contre 42,1 % au 3e trimestre et 50,5 % au 2e trimestre. Cette prudence parmi les investisseurs mondiaux reflète les incertitudes croissantes entourant les conditions économiques, les tensions géopolitiques et l’inflation étant en tête de liste des préoccupations. Par rapport aux investisseurs mondiaux, les investisseurs belges sont plus optimistes : 51,1 % des investisseurs belges s’attendent à une hausse des marchés des actions.
Les réponses extrêmes suggèrent une incertitude et un doute accrus
Curieusement, le nombre de répondants mondiaux dans les positions les extrêmes (c’est-à-dire forte hausse et forte baisse) a grimpé en flèche entre les 3e et 4e trimestres. Ainsi, 1,5 % des personnes interrogées s’attendaient à une forte augmentation au 3e trimestre, alors que ce chiffre est de 5,6 % au 4e trimestre. De même, 2,4 % des personnes interrogées s’attendaient à une forte baisse au 3e trimestre, alors qu’elles sont trois fois plus nombreuses – 8,4 % – à croire à une forte baisse au 4e trimestre.
« Nous observons une plus grande division de la conviction des clients à l’égard des marchés, ce qui est logique compte tenu de l’augmentation des risques géopolitiques et de l’approche des élections américaines en novembre », précise Peter Garnry, Chief Investment Strategist chez Saxo.
Les jeunes restent le groupe le plus optimiste
Comme nous l’avons décrit dans notre précédente enquête, nous avons remarqué que les jeunes investisseurs ont tendance à être plus optimistes que leurs homologues plus âgés. Ainsi, la tranche d’âge des 18-35 ans est la seule où plus de la moitié des personnes interrogées s’attendent à une hausse ou à une forte hausse au cours du prochain trimestre. Les résultats sont comparables pour les investisseurs mondiaux et belges.
Les tensions géopolitiques, l’élection américaine et les taux d’intérêt sont les principales préoccupations des investisseurs
Avec les troubles qui s’intensifient dans le monde, les tensions géopolitiques se sont imposées comme la plus grande préoccupation des investisseurs, selon notre enquête. Comme au trimestre dernier, les élections américaines et les taux d’intérêt sont les 2e et 3e préoccupations les plus importantes.
« Les inquiétudes persistantes concernant les tensions géopolitiques s’alignent sur les conflits mondiaux en cours et les sanctions économiques, tandis que la hausse des taux et de l’inflation reste un risque majeur pour les marchés mondiaux. Nous nous rapprochons également des élections américaines, qui auront lieu dans moins d’un mois, et il semble donc pertinent que les tensions géopolitiques, les élections et les taux d’intérêt figurent parmi les principales préoccupations des investisseurs », estime Peter Garnry.
Perspectives sectorielles : la technologie et la santé ouvrent la voie
En ce qui concerne les performances sectorielles, les clients mondiaux de Saxo continuent de considérer les technologies de l’information, l’énergie et la santé comme les secteurs les plus performants. Les technologies de l’information bénéficient de la plus grande confiance, 20,6 % des personnes interrogées prévoyant qu’il s’agira du secteur le plus performant au 4e trimestre, tandis que l’énergie recueille 11,5 % et que les soins de santé sont considérés comme le secteur le plus performant par 10,1 % des personnes interrogées.
Les investisseurs belges ont classé les performances sectorielles différemment : les technologies de l’information ont obtenu le meilleur score (18 %), suivies par l’immobilier (14 %) et les soins de santé (10 %). Fait remarquable : 11 % des investisseurs belges ont déclaré ne pas avoir d’opinion sur les performances sectorielles.
« Il est intéressant de noter que si les technologies de l’information restent en tête de cette enquête mondiale, nous constatons qu’elles ont chuté de manière assez radicale par rapport aux réponses de 3e et 2e trimestres, qui étaient toutes deux à +30 %. La sous-performance des valeurs technologiques américaines au 3e trimestre y a probablement contribué. Il est également étrange de constater le manque de conviction dans le secteur des services d’utilité publique, étant donné qu’il a été le plus performant au cours des trois derniers mois », constate Peter Garnry.
L’Europe est la région la plus incertaine selon les investisseurs
Lorsqu’on leur demande quelle région sera la plus performante au 4e trimestre, la majorité des clients mondiaux (49,3 %, et 52,21 % des investisseurs belges) indiquent l’Amérique du Nord, ce qui a également été le cas au cours des deux trimestres précédents. L’Europe est désignée comme la pire région attendue pour le dernier trimestre de 2024, ce qui, de manière intéressante, a toujours été le cas depuis le début de l’enquête.
« Le discours classique sur l’exceptionnalisme américain semble rester fort malgré les inquiétudes croissantes concernant les budgets américains, les élections, etc. Si l’on compare les performances de l’indice américain S&P 500 et de l’indice européen EUROSTOXX 600 de cette année, les entreprises américaines surpassent également les entreprises européennes avec un rendement presque trois fois plus élevé. Reste à voir si cela se poursuivra au cours d’un trimestre où les États-Unis seront dans le collimateur de tout le monde », conclut Peter Garnry.
1 L’objectif de l’enquête sur le sentiment des clients était d’obtenir des informations sur les attentes des clients de Saxo pour le trimestre à venir. L’enquête a été distribuée aux clients de Saxo entre le 23 septembre 2024 et le 4 octobre 2024 et a été réalisée auprès de 712 répondants, dont 272 Belges. Elle a été réalisée en anglais, en français, en néerlandais et en danois et envoyée aux clients dans les marchés linguistiques respectifs. Consultez la dernière enquête trimestrielle ici.