Beleggers steeds voorzichtiger in tijden van wereldwijde marktonzekerheid

Bij het ingaan van het laatste kwartaal van 2024 hield Saxo opnieuw een enquête onder haar klanten. Daaruit blijkt een opvallende verschuiving in het marktsentiment ten opzichte van voorgaande kwartalen.

Uit de laatste Saxo Client Sentiment Survey¹ blijkt een afgenomen vertrouwen van beleggers in de wereldwijde aandelenmarkten. Hoewel veel respondenten optimistisch blijven, is er toenemende bezorgdheid over de inflatie, rentetarieven en geopolitieke risico's. Die blijven allemaal hun stempel drukken op de marktverwachtingen voor de komende drie maanden.

Het sentiment op de aandelenmarkten verzwakt en minder respondenten verwachten aanzienlijke stijgingen

De Q4-enquête laat een dip zien in het optimisme over de wereldwijde aandelenmarkten vergeleken met Q3. Een groot deel van de wereldwijde respondenten (40,6%) verwacht dat de markten zullen stijgen, tegenover 42,1% in het derde kwartaal en 50,5% in het tweede kwartaal. Deze voorzichtigheid onder wereldwijde beleggers weerspiegelt de groeiende onzekerheid rond de economische omstandigheden, waarbij geopolitieke spanningen en inflatie de lijst van bezorgdheden aanvoeren.

In vergelijking met de wereldwijde beleggers zijn Belgische beleggers optimistischer: 51,1% van de Belgische beleggers verwacht dat de aandelenmarkten zullen stijgen.

Uitschieters suggereren verhoogde onzekerheid en twijfel

Vreemd genoeg is het aantal wereldwijde respondenten met de meest afwijkende antwoorden (d.w.z. grote stijging en grote daling) explosief gestegen tussen het derde kwartaal en het vierde kwartaal. Zo verwachtte 1,5% een grote stijging in het derde kwartaal, terwijl hetzelfde cijfer voor het vierde kwartaal 5,6% is. Op een vergelijkbare manier verwachtte 2,4% een grote daling in het derde kwartaal en nu geloven meer dan drie keer zoveel mensen - 8,4% - in een grote daling voor het vierde kwartaal.

“We zien een grotere verdeeldheid in de convictie van klanten over de markten, wat logisch is gezien het toegenomen geopolitieke risico en de komende Amerikaanse verkiezingen in november”, zegt Peter Garnry, Chief Investment Strategist bij Saxo.

Jongeren blijven optimistischer

Net zoals in onze vorige enquête zien we een tendens dat jongere beleggers optimistischer zijn dan hun oudere tegenhangers. Zo is de leeftijdsgroep 18-35 jaar de enige groep waar meer dan de helft van de respondenten een stijging of een grote stijging verwacht in het komende kwartaal. De resultaten zijn vergelijkbaar voor wereldwijde en Belgische beleggers.

Geopolitieke spanningen, Amerikaanse verkiezingen en rentes baren beleggers de meeste zorgen

Met de toenemende mondiale onrust vormen geopolitieke spanningen volgens onze enquête de grootste bron van bezorgdheid onder beleggers. Net als vorig kwartaal zijn de Amerikaanse verkiezingen en de rentetarieven de op een na grootste bezorgdheid.

"De aanhoudende bezorgdheid over geopolitieke spanningen sluit aan bij de aanhoudende wereldwijde conflicten en economische sancties, terwijl de stijgende rente en inflatie belangrijke risico's blijven voor de wereldwijde markten. We komen ook dichter bij de Amerikaanse verkiezingen - binnen minder dan een maand. Daarom lijkt het relevant dat geopolitieke spanningen, de verkiezingen en rentetarieven de grootste bezorgdheid van beleggers zijn,” zegt Peter Garnry.

Sectorvooruitzichten: Technologie en gezondheidszorg leiden de weg

Qua sectorprestaties blijven de wereldwijde klanten van Saxo informatietechnologie, energie en gezondheidszorg als de best presterende sectoren beschouwen. Informatietechnologie oogstte het hoogste vertrouwen, met 20,6% van de wereldwijde respondenten die voorspelden dat dit de best presterende sector zal zijn in het vierde kwartaal. Energie kreeg 11,5% en gezondheidszorg werd door 10,1% van de wereldwijde respondenten gezien als de best presterende sector.

De Belgische beleggers rangschikten de sectorprestaties anders: informatietechnologie scoorde het best (18%), gevolgd door vastgoed (14%) en gezondheidszorg (10%). Opmerkelijk: 11% van de Belgische beleggers zei dat ze geen mening hadden over de sectorprestaties.

” Hoewel informatietechnologie het belangrijkst blijft in dit wereldwijde onderzoek, zien we dat deze sector drastisch gedaald is ten opzichte van de antwoorden in het derde en tweede kwartaal, die beide +30% bedroegen. De achterblijvende prestatie van Amerikaanse technologieaandelen in Q3 heeft hier waarschijnlijk aan bijgedragen. Het is ook vreemd om de lage convictie voor nutsbedrijven te zien, terwijl dit de best presterende sector was in de afgelopen drie maanden,” zegt Peter Garnry.

Europa is de meest twijfelachtige regio volgens beleggers

Op de vraag welke regio het beste zal presteren in het vierde kwartaal, wijst de meerderheid van de wereldwijde klanten (49,3%, en 52,21% van de Belgische beleggers) naar Noord-Amerika, net zoals de afgelopen twee kwartalen. Europa wordt uitgeroepen tot de naar verwachting slechtste regio voor het laatste kwartaal van 2024, wat interessant genoeg al de hele looptijd van het onderzoek het geval is.

"Het klassieke verhaal over het Amerikaanse exceptionalisme lijkt sterk te blijven ondanks de toegenomen zorgen over de Amerikaanse begrotingen, de verkiezingen enz. Als we voor dit jaar de prestaties van de Amerikaanse S&P 500-index en de EUROSTOXX 600-index van de EU vergelijken, dan overtreffen de Amerikaanse bedrijven ook de Europese met bijna drie keer zo hoge rendementen. Het valt nog te bezien of dit zo blijft in een kwartaal waarin de VS op ieders radar staat,” zegt Peter Garnry.

¹ Het doel van de Saxo Client Sentiment Survey was om inzicht te krijgen in de verwachtingen van de klanten van Saxo voor het komende kwartaal. De enquête werd verspreid onder Saxo-klanten tussen 23/09/2024-04/10/2024 en bestond uit 712 respondenten, waarvan 272 Belgen. De enquête werd uitgevoerd in het Engels, Frans, Nederlands en Deens en verstuurd naar klanten in de respectievelijke taalmarkten. U vindt de resultaten van de enquête van het vorige kwartaal hier.

Perscontact